Software Advice的Christopher Baum觀察14個可能的收購目標，惠普舉起併購大旗，誰是下一個獵物？ 我們並不完全認同文中所列舉的每一個併購標的，其中又以思愛普（SAP）為然。買下思愛普並不是個好的策略。看看IBM，她可以教教惠普，為什麼別做這種蠢事。 關於IBM買下思愛普之後可以如何勇闖天下的案子，多年來華爾街分析師寫過的報告，早已不知幾何。我們在稍早前訪問過IBM執司軟體業務負責人Steve Mills關於軟體事業群以及該事業群曾有過的若干敗筆。其中一個，就是他們嘗試進入企業應用領域。為此，IBM在1990年代投入大筆資金，在聚焦中介軟體之前，試圖銷售自家企業軟體。所幸，在這段期間當中，IBM學到一些經驗，變聰明了，開始轉向投注更多心力在IT服務領域；該公司瞭解到，銷售IT服務遠比去賣企業軟體更加賺錢。 以思愛普來說，來自產品授權的收入，每賺入1美元就必須付出9美元在建置、系統整合、營運與管理等服務上。然而，對IBM來說，該公司取得大量思愛普合約，所獲得的利潤卻是思愛普的9倍。那麼，為何還要買下思愛普？透過服務，獲利比賣軟體還快。 回頭來看看惠普，如果最賺錢的業務都不在思愛普，為什麼要買下她？所有服務都需要建置並應用到軟體，思愛普本身也試圖從中獲利。這一點，也正是IBM何以在過去十年間，戮力擴大其IT服務業務，就是希望能夠藉由提供服務獲取更利潤。附帶一提的是，在Christopher Baum的名單裡，有幾家知名公司並不包含在內，像是Tibco Software，緊鄰於惠普總部所在，其軟體與服務利潤均高。 另那麼，換個角度想。假設一個狀況，就是倘若甲骨文（Oracle）與惠普兩家公司合作，是否如虎添翼？或者，光是甲骨文與惠普並不夠，還要再加上昇陽公司（Sun），這樣的組合才能與IBM匹敵，在主要的IT與服務領域競爭。 而這樣的併購模式或許並非絕不可行，畢竟惠普公司前任執行長Mark Hurd現在任職於甲骨文公司，或許因為這個緣故，雙方的整合將會更加容易。只是，在這之後，或許甲骨文創辦人暨執行長Larry Ellison會把惠普公司個人電腦與印表機業務獨立出去，然後再買下Salesforce，把Marc Benioff請來當甲骨文下一任執行長。 惠普股票交易價為每股42.61美元，約較一年前的52.35美元減少了10美元。惠普的市值為905億美元。甲骨文公司的股價在過去六個月以來，呈現強勁成長的態勢，從25.38美元上升到週一（3/14）收盤時的31.91美元。甲骨文目前市值為1,596億美元。 (ZDNet Taiwan)